商品期货铜的情况？期货铜费用受什么影响

品种百科之铜期货介绍

铜期货是以铜为标的物的标准化合约 ，通过期货交易所进行交易
，用于对冲费用风险或投机获利 。以下从铜的基本特性 、产业链
、供需情况、费用影响因素及期货合约规则等方面进行详细介绍：铜的基本特性铜具有优异的物理化学性质：导电性与导热性：仅次于银，广泛用于电线电缆 、发动机转子等
。耐腐蚀性：可制造接触腐蚀性介质的容器 ，如化工设备。

铜期货是以铜作为标的物的期货品种，主要在上海期货交易所上市交易
，交易代码为CU，属于金属期货中的基础品种 。 以下从定义、交易特点
、费用影响因素三方面展开介绍：铜期货的核心定义铜期货是标准化的远期铜合约交易 ，买卖双方约定在未来特定日期以约定费用交割一定数量的电解铜。

铜期货是指一种一铜作为交易标的物的金属期货交易品种
。 铜期货的产生 英国在工业革命时期
，为了满足国家日益增长的经济建设需求，金属供给量的不断增加 ，越来越多的商人参与到金属交易中
，这就需要有一个公开场所供交易者每天进行交易。

期货市场中的铜期货主要分为以下两类，具体品种会因交易所不同而有所差异：上海期货交易所（SHFE）的铜期货 阴极铜期货：这是最核心的铜期货品种 ，交易标的为符合国标GB/T 467-2010标准的阴极铜
，交割品要求纯度不低于995%，是全球交易量最大的铜期货合约之一 ，具有费用发现和风险管理功能 。

世界铜期货是上海世界能源交易中心推出的特定品种
，其费用不含增值税，交割品级与LME铜一致 ，主要反映东亚地区铜供需现状
。以下是对世界铜期货的详细介绍：上市交易时间上市日期：世界铜期货于2020年11月19日在上海世界能源交易中心正式上市交易。

铜在期货市场中的品质与交割规则 铜期货合约的交割品为一号铜，其化学成分Cu+Ag需达到995%
，杂质含量不超过0.0065% 。高纯阴极铜与标准阴极铜均可作为交割标的物，交割无质量升贴水 ，仅有品牌升贴水
。

全球铜日交易金额

〖One〗、要是以人民币计价
，按照当前汇率换算，日均交易金额约为100亿 - 200亿美元（人民币700亿 - 1400亿元）。3）纽约商品交易所 ，其铜期货交易规模相对小些
，日均成交量约3万 - 5万手（每手25吨），对应的吨数75万 - 125万吨 ，日均交易金额约60亿 - 110亿美元 。

铜期货费用波动的影响因素

〖One〗 、铜期货费用波动受供求关系
、世界国内经济形势、进出口政策 、用铜行业发展趋势
、铜的生产成本、基金交易方向 、相关商品费用波动以及汇率等多种因素影响
，具体如下：供求关系：根据微观经济学原理，供大于求时铜价下跌 ，供不应求时铜价上扬
，且费用与供求互为影响
。

〖Two〗
、影响期货铜费用的核心因素主要集中在供需基本面、宏观政策与金融环境 、新兴需求三大维度，2025年最新数据显示矿端短缺传导
、AI算力需求增长等因素成为当前费用波动的关键驱动。

〖Three〗、铜期货费用的关键影响因素1）供需基本面：全球铜矿开采量 ，像智利 、秘鲁等主要产铜国供应有波动，精炼铜产量
，以及下游需求，新能源汽车、电网建设
、家电等行业的铜消费占比超过60% ，这些是费用的基础支撑 。

〖Four〗、同时
，宏观经济形势 、地缘政治等因素也可能会对铜期货费用产生进一步的影响，未来费用走势仍存在不确定性
。

【期货知识科普】商品期货有色金属的季节性规律

〖One〗
、季节性表现：沪锌期货在7月的平均涨幅及上涨概率都是最大 ，这一规律与伦锌的历史季节性规律相符。原因分析：受到夏季高温的影响
，6-8月通常是锌产量下降的阶段 。同时，新屋开工面积也有所下降 ，锌的消费需求也随之降低
，因此促进锌价上涨。7月产量供应压力较小，是锌价上涨的主要原因
。

〖Two〗、有色和贵金属：费用波动跟经济周期比较密切 ，季节性比较弱。期货的季节性数据把期货的数据按照季节性的规律进行统计起来
，共有5个大的图表，每个图表都有不同的用途 。

〖Three〗 、氧化铝费用年内波动呈现明显的季节性规律 ，主要受供需变化
、矿石供应成本及新增产能投放节奏影响
。 年初至上半年：弱势震荡通常市场活跃度较低，需求处于恢复阶段。新增产能集中投产（如2026年上半年约1740万吨）
，供应增加明显，同时矿石费用存在下降空间 ，成本降低 。

国储铜库存多少

〖One〗、近来公开信息中并没有确切的国储铜库存数据
。 上海期货交易所库存情况截至2025年11月28日
，上海期货交易所公布的铜库存总计为35，953吨。其中 ，上海地区的铜库存为55
，224吨，相较于11月21日的59 ，448吨有所下降 。 月度库存变化趋势从月度数据来看
，2025年11月沪铜库存呈现去库态势，月度库存减少了18 ，210吨
，总量降至97，930吨
。

〖Two〗 、年11月初 ，世界市场上盛传中国国家物资储备局（国储）将释放五万吨铜库存的消息。随后，国储突然公开了持有130万吨铜的事实
，这一异常行为引起了广泛猜测 。不久，有关国储在伦敦金属交易所（LME）的铜交易员刘其兵失踪的报道出现 ，国储被卷入做空并被世界炒家紧追不舍
，导致世界铜价屡创新高
。

〖Three〗
、年11月初，世界市场传言中国国家物资储备局（国储）将释放五万吨铜库存 ，国储随后透露持有130万吨铜
，这一异常行为引发猜测。不久，有关国储交易员刘其兵在伦敦金属交易所（LME）失踪的消息传出 ，揭开国储在铜交易中做空被套的真相 。世界炒家趁机推高铜价。至年底
，这场争斗未休，但国储的败局已定
。

〖Four〗、年11月11日 ，国储局声称其持有130万吨库存
，远超市场预期的50万吨。2005年11月16日，国储局进行了第一批2万吨储备铜的竞拍 ，计划出售的铜全部售罄 。2005年11月17日，国储局官员表示
，中国交易员刘其兵在伦敦市场上持有的20万吨空头头寸属于个人行为，且该人已不再是政府雇员
。

〖Five〗 、年11月初 ，世界市场盛传中国国家物资储备局（下称国储）将释放五万吨库存的消息
，随后，一向低调的国储突然亮出手握130万吨铜的“家底” ，如此反常举动引起种种猜疑。几天后
，外电报道了代表国储在伦敦金属交易所（LME）从事铜交易的交易员刘其兵神秘失踪的消息 。国储做空被套的盖子由此揭开
。

〖Six〗
、第一阶段（1月-3月）：库存下降与美元走弱推动上涨1月4日，LME（伦敦金属交易所）铜价暴跌238美元后 ，全球三大交易所（LME、SHFE 、COMEX）铜库存从104万吨降至09万吨
，其中SHFE和COMEX库存降幅显著。与此同时，美元对欧元汇率创历史新低 ，美元指数于3月11日跌至年度最低点 。